全球顶尖比特币财资公司

  近年来，企业对比特币的采用速度加快，目前已有数十家上市公司和私营公司在其资产负债表上持有大量比特币。

  实际上，CoinGecko追踪超过 160 家机构（包括公司和政府）持有的约 171 万枚比特币（约占比特币总供应量的 8.1%）。许多公司将比特币视为战略资产——对冲通胀、投资工具或一种……多样化企业财务管理不再局限于传统现金。

  本文将重点介绍排名前列的比特币金库公司截至2025年12月，我们将根据最新数据展示这些公司持有的比特币数量及其美元价值。我们还将探讨这些公司为何大量持有比特币，以及这一趋势对数字资产未来发展意味着什么。

  比特币近期的价格上涨和被主流社会广泛接受，促使一些公司将部分储备配置到比特币上。像Strategy和特斯拉这样的知名公司，因其比特币持有量而频频登上新闻头条。

  其他公司——包括专门的挖矿公司（Riot、Hut8、CleanSpark）和专注于加密货币的金融公司（Coinbase、Galaxy Digital、Bullish）——也建立了规模庞大的数据中心。财政部余额。一些新进入者专门以“比特币公司”的身份推出（例如，日本的 元行星 和巴西的 OranjeBTC），或者与 SPAC 合并，成为纯粹的比特币持有者。

  下面我们列出并描述比特币持有量排名前列的公司，包括上市公司和知名私营公司。

为什么企业持有比特币

  公司列举了多种将比特币纳入其金库的理由：

• 对冲通胀和价值储存：随着各国央行扩大货币供应，一些公司将比特币视为“数字黄金比特币是一种稀缺资产，可以随时间推移保值。企业希望通过持有比特币而不是现金来对冲货币贬值风险。
  
• 国库多元化：与其让闲置资金坐等收益，企业财务主管不妨考虑将部分资产配置到比特币，以期获得潜在的收益。从这个角度来看，持有比特币是一种战略性资产配置，类似于将部分现金储备投资于股票或债券。
  
• 投资者信号：一些首席执行官（例如特斯拉的埃隆·马斯克、Strategy公司的迈克尔·塞勒、Block公司的杰克·多西）已经公开接受了加密货币买入并持有比特币可以向投资者和客户表明，该公司具有创新精神，并且与加密货币的发展方向一致。
  
• 商业模式一致性：专注于加密货币的公司（交易所、矿工、区块链公司）自然会在其运营过程中积累比特币。对于像比特币挖矿公司这样的公司来说，马拉松数字每个挖出的比特币本质上都是收入；选择将其保留在资产负债表上，可以在价格上涨时提升股东价值。
  
• 战略定位：有些公司成立的初衷就是为了持有比特币。例如，日本公司 planet以及巴西人OranjeBTC他们的组织结构类似于代理基金：他们的核心业务是积累比特币，希望复制 MicroStrategy 的成功。
  

  这些动机反映了更广泛的趋势企业采用加密货币许多分析师认为，随着比特币的成熟，更多机构投资者会将其与现金、债券和股票一起纳入考虑范围。

  通过持有比特币，公司实际上允许其股东和员工通过股票间接投资加密货币。当然，持有比特币也会带来波动性和会计方面的影响，因此公司通常会在财务报告中披露其策略。

按持仓量排名的顶级比特币财资公司

  下面我们介绍几家最大的企业比特币持有者。数据截至2025年12月，数值根据近期比特币价格计算（2025年底每个比特币约88,000美元）。

• 战略（MSTR，美国）：这家软件分析公司在比特币持有量方面遥遥领先于所有上市公司。战略布局671,268 BTC截至2025年12月26日，比特币价值约为596亿美元（按当前价格计算）。自2020年以来，该公司一直在积极买入比特币，累计购入金额超过330亿美元。Strategy创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor）认为比特币比现金更优越，是更高效的价值储存手段，该公司也将比特币视为其主要储备资产。
  
• Marathon Digital（MARA，美国）：Marathon是一家主要的比特币挖矿公司。截至2025年10月3日，Marathon报告称拥有……53,250 BTC（约46.9亿美元）。马拉松矿业并没有将所有挖到的加密货币出售用于运营支出，而是战略性地持有其中的大部分。
  
• 二十一资本（XXI，美国）：Twenty One Capital 是一家专注于加密货币的金融公司，于 2025 年底在纽约证券交易所上市。该公司持有……43,514 BTC该公司资产负债表上显示，其比特币持有量约为39亿美元。该公司于2025年中期开始积累比特币，并以庞大的资金储备起步。
  
• planet Inc.（MTPLF，日本）：这家在东京上市的公司是日本企业采用比特币的先驱。 planet 公开宣布了雄心勃勃的目标（例如，到 2025 年底持有 10,000 个比特币），并迅速积累了巨额资金。根据 BitcoinTreasuries 的数据， planet 持有……30,823 BTC（约27.3亿美元）
  
• Bitcoin Standard Treasury（CEPO/BSTR，美国）：这家SPAC公司（股票代码：BSTR）由比特币先驱亚当·贝克(Adam Back)支持，预计将于2025年底上市。该公司启动时约有……30,021 BTC（价值约26.7亿美元）已向其SPAC载体注资。其计划成为一家专门的比特币金库公司。
  
• 看涨（BLSH，美国）：Bullish是一家加密货币交易所，由前洲际交易所(ICE)董事长杰弗里·斯普雷彻(Jeffrey Sprecher)联合创立。作为一家公开交易的公司（通过SPAC上市），它持有……24,300 BTC（约21.5亿美元）。这家特殊目的收购公司筹集资金，并用这些资金购买了大量比特币。赌注Bullish上线之初，尽管成立时间不长，但其雄厚的资金实力使其成为交易所中资金最雄厚的平台之一。
  
• Riot Platforms（RIOT，美国）：Riot（前身为 Riot Blockchain）是另一家比特币挖矿巨头。据报道19,324 BTCRiot Games账面上持有约17.1亿美元的比特币。该公司一直在稳步积累比特币，并将大部分挖矿收益再投资于储备。其专注于挖矿并坚持持有比特币的做法，使其成为加密货币领域最受关注的企业金库之一。
  

  以下是全球其他主要比特币资金托管公司的名单：

  顶级比特币资金管理公司（：比特币国库)

背景与趋势

  Strategy持有的671kBTC数量庞大，远超其他公司的持有量——仅它就占比特币总供应量的约3.2%。

  第二大公众持有者持有数万枚比特币。值得注意的是，其中许多公司是矿工或加密货币企业除了少数例外（Strategy、特斯拉），这些非加密货币领域的现有企业都进行了大手笔投资。

  新加入者（Bitcoin Standard Treasury、Twenty One Capital、Bullish）凸显了专门用于持有比特币的新工具的创建趋势。

  这些公司之间存在一些共同的主题。公司通常强调透明报告对于他们的持仓情况：大多数公司会在或提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中公布比特币的购买情况，分析师也会密切关注季度余额（正如我们在此所做的那样）。许多矿业公司明确表示，他们将持有绝大部分挖出的比特币，仅少量进行再投资；这使得它们成为准投资基金。

  交易所和加密金融公司由于其业务性质，自然会积累加密货币；例如，Coinbase 的年度 10-K 报告会持续详细列出其持有的比特币数量。

  这份榜单的全球性也值得关注。虽然排名前列的是美国和北美公司，但上市公司也位列其中。日本（元行星）甚至巴西OranjeBTC 也加入了比特币的行列。OranjeBTC 于 2025 年 10 月在巴西 B3 交易所上线，其核心资产为 3,675 个比特币。该公司获得了包括 Itaú BBA 银行和 Winklevoss 兄弟在内的主要投资者的支持，这反映出全球对比特币日益增长的兴趣。

  在欧洲，德国比特币集团 SE (ADE.AU) 和其他公司也持有比特币（比特币集团 SE 持有约 3,600 BTC）。

  除了上市公司外，还有几家私营企业据称，一些公司持有比特币金库，但具体细节可能不太透明。BitcoinTreauries.net 指出：Stacking Sats 公司（一家美国IT服务公司）位列前20名私人股东之列。

  韩国的Dunamu（Upbit交易所的运营商）和日本的Payward/BitFlyer也可能持有企业比特币余额（尽管这些信息通常不会公开披露）。总体而言，企业金库中如今已包含相当数量的比特币，这表明各类企业都在为数字资产发挥战略作用的未来做好准备。

这对未来意味着什么

  企业购买比特币的趋势具有多方面的影响：

• 增强合法性：随着越来越多知名品牌将比特币纳入其资产负债表，比特币作为主流资产的地位得到巩固。持有这些股票的机构投资者间接接触到比特币，从而连接了传统金融和加密货币领域。
  
• 市场影响：企业需求可能会对价格构成上行压力，尤其是在发布重大公告的情况下。例如，Strategy 的股价往往会在比特币大宗交易的消息传出后上涨。然而，一些公司（例如特斯拉和 Coinbase）会故意保守地披露财务数据，以避免引发利息成本飙升或监管机构的审查。
  
• 监管和会计：企业必须探索如何对加密货币进行会计处理。目前，大多数企业必须按照公允价值或成本（取决于会计准则）对比特币进行估值，这导致盈利报告波动。未来监管政策的明确（例如，将加密货币认定为战略资产而非财务报表中的“无形资产”）可能会鼓励更多公司持有比特币。
  
• 资本竞争：一些分析师担心，积极囤积比特币可能会挤占企业核心业务的投资资金。这种担忧将持续引发争论，特斯拉对是否进一步购买比特币的态度就体现了这一点。
  

  归根结底，企业对比特币的采用仍处于起步阶段。我们榜单上的公司大多是先行者。随着加密生态系统的发展，未来可能会有更多公司尝试持有数字资产。银行、科技巨头和工业企业目前都比较谨慎，但持续的牛市或客户压力可能会改变他们的考量。

生态主义者分析

  自2024年更多公司开始涉足比特币国库业务以来，我们一直对这类公司进行深入报道。这些公司最初备受追捧，因为它们为投资者提供比特币杠杆投资机会。然而，正如其股价下跌所显示的那样，围绕这些公司的泡沫似乎已经破裂。

  虽然这些股价下跌可能与比特币下半年的暴跌同时发生，但还有即将到来的决定需要考虑。MSCI这导致市场持观望态度。今年早些时候，MSCI表示将考虑把持有超过50%加密货币资产的公司从交易所摘牌。他们还将Strategy、 planet和其他几家公司列入了候选名单。

  我们同意分析师们的普遍共识，即MSCI将比特币和其他加密货币财资公司剔除出指数可能已被市场消化。然而，我们也认为，如果剔除最终得到证实，可能会对加密货币行业的增长势头造成重大打击。

  此外，还要考虑1月底美国政府可能再次停摆以及2026年美国中期选举。