埃隆·马斯克凭借SpaceX史上最大IPO，成为全球首位万亿富翁

周四创造历史：SpaceX上市，马斯克成为全球首位万亿富翁

  周四，历史被改写。埃隆·马斯克旗下的火箭、卫星互联网与人工智能公司SpaceX，将其首次公开募股（IPO）定价为每股135美元，以约750亿美元的募资规模完成了有史以来规模最大的股市首秀。此次上市使SpaceX的估值超过1.7万亿美元，而对其创始人而言，其影响同样史无前例：根据证券文件计算，埃隆·马斯克已成为全球首位万亿富翁，其在SpaceX和特斯拉的总持股价值已超过1.1万亿美元。

  这一数字需要放在具体语境中理解，也需要加上某种程度的“星号”注解。但这两项限定条件，都无法削弱周四IPO所代表的历史意义——对于SpaceX、对于马斯克个人、以及对于正处于数十年来最重要估值周期之中的科技市场而言，皆是如此。

改写纪录的IPO

  SpaceX的750亿美元IPO超越了此前所有上市纪录。作为参考，沙特阿美2019年的IPO——长期被视为规模基准——募资约256亿美元；阿里巴巴2014年在纽约上市募资250亿美元； 在2012年募资160亿美元。SpaceX将所有对手远远甩在身后，这一差距既反映了公司非凡的雄心，也折射出当前市场极其特殊的条件。

  每股135美元的定价于周四随SpaceX的官方IPO文件一同披露。文件显示，公司在上市前出现了巨额财务亏损——自2023年初以来累计亏损约130亿美元，主要源于人工智能领域的投资。按传统财务指标衡量，SpaceX的营收相对于成熟的科技巨头仍显逊色，但其亏损规模却毫不逊色。然而，市场仍给予其1.7万亿美元的估值，这反映了投资者对其未来价值的押注而非当前盈利能力，正是最具野心的科技公司上市时的典型特征。

马斯克如何成为万亿富翁——以及数字为何复杂

  马斯克通往万亿富翁之路，取决于他在SpaceX的薪酬结构的具体安排。根据公司向美国证券交易委员会提交的文件，他持有SpaceX约一半的已发行股票——其中包括一大批只有在达成一系列按普通公司标准几乎不可能实现的目标后，才能归属的股票。这些业绩目标包括：将数据中心送入太空，以及在火星上建立有人居住的人类定居点。按周四的IPO价格计算，马斯克所持SpaceX股份价值约8670亿美元。加上他在特斯拉的持股，总价值超过1.1万亿美元——使他成为历史上首位持有超过1万亿美元公开交易股票的个人。根据相关数据，这一数字是比尔·盖茨净资产的十倍以上，大致相当于全球排名第二至第五的富豪——谷歌的拉里·佩奇和谢尔盖·布林、亚马逊的杰夫·贝佐斯、甲骨文的拉里·埃里森——财富的总和。

  尽管这个“星号”确实存在，但它对头条新闻的影响力有限。如果排除与火星殖民和轨道数据中心挂钩的业绩归属股票（这些股票尚未实际获得），仅凭马斯克当前已归属的持股，他距离万亿美元门槛还差一点。但SpaceX的官方披露文件在报告其持股情况时，将这些有条件股票计算在内。而按周四的IPO价格计算，无论采用哪种统计方法，这一数字都已跨越万亿美元大关。

2026年：非同寻常的IPO之年

  SpaceX的上市并非孤立事件。2026年正在成为一代人以来最具影响力的IPO年份之一——一批有史以来估值最高的私营科技公司正同时逼近公开市场。这一上市名单涵盖了定义AI时代的诸多名字：Anthropic、OpenAI、Canva和Stripe等公司要么正在积极准备申报文件，要么被普遍预计将在年底前上市。这些IPO的叠加，代表着资本在科技领域分配方式的结构性转变。数万亿美元的私营公司价值——在低利率、风险投资激增以及AI热潮的多年积累中形成——即将同时向机构投资者和散户投资者开放。SpaceX的IPO正是这一转型的开场，其规模为后续所有行动定下了基调。

  对加密市场而言，这一时机具有直接关联性。多位分析师指出，AI公司的IPO浪潮是近期比特币ETF资金流出的重要因素之一——机构资金正在转向那些能提供短期流动性与回报潜力的AI上市公司，这种回报潜力堪比早期加密市场。SpaceX以750亿美元的上市规模，为这种资金轮动论点提供了第一个确凿的验证案例。参与如此规模发行的资金需求绝非小事，而机构配置者在为SpaceX、Anthropic和OpenAI腾出仓位时，必然以牺牲其他资产为代价。

SpaceX的估值究竟反映了什么

  马斯克在SpaceX的薪酬结构，与他在特斯拉开创的模式如出一辙——即用与大胆运营里程碑挂钩的股票方案取代传统薪酬。特斯拉的薪酬方案曾将付款与交付100万台人形机器人等目标挂钩，为市场树立了业绩挂钩股权的先例，如今这一模式已延伸至SpaceX。此外，如果特斯拉实现特定里程碑，他还有望获得另一笔万亿美元级别的薪酬方案。

  SpaceX的1.7万亿美元估值所定价的，并非一家火箭公司当前的营收或盈利能力。它所定价的是：Starlink作为全球宽带垄断者的潜力、IPO文件中透露的AI基础设施野心，以及马斯克在实现那些曾被斥为不可能的目标方面的过往记录。火星殖民就属于这一类，可重复使用的轨道火箭在SpaceX最初追求它时，也同样被认为是天方夜谭。

  世界拥有了第一位万亿富翁。这一地位的持久性，在很大程度上取决于火星上是否真的会出现人类定居点。