反弹讯号触发 比特币UTXO比率跌至本轮熊市最低 历史上对应的都是底部

  一个追踪了比特币从2016年起每一次循环低点的链上讯号，在本周悄悄地触发了。分析师DurdenBTC昨晚在X平台写道：「我一直在等的底部讯号刚刚触发了。它从2016年以来抓到了每一次的循环低点，虽然接下来几周还是会很难受。但如果在这里买进是舒服的，这个讯号就不会存在。」

UTXO比率跌至本轮熊市最低，历史上对应的都是底部

  CryptoQuant分析师Darkfost稍早也发文详细拆解了触发这一讯号的核心指标，「以获利 vs 亏损花费的UTXO数量比率」。

  UTXO(未花费交易输出)是比特币网络记录持有成本的基本单位。每一枚BTC被花费时，网络可以判断它是从获利还是亏损的状态被卖出。当亏损花费的UTXO数量大幅上升、比率持续下坠，代表市场正在出现大规模投降，持有者不再等待，宁愿认赔杀出。

  Darkfost指出，这个比率目前已跌至本轮熊市循环的最低水准，是本次回调开始以来首次触发，「显示以亏损卖出的UTXO数量正达到显著水准，反映更广泛投降的开始」。

  这些时期对长期投资者而言，总是带来获利机会。

筑底≠立刻反弹

  但尽管讯号指向底部区间，但链上分析公司Swissblock稍早的观察浇了一盆冷水：比特币或许已脱离最初的崩跌，但我们仍处在底部形成阶段。

  「价格正在稳定，但动能仍深度为负，比特币的impulse才刚回到中性。」这意味着就算最坏情况已过，要转入明确上升趋势，市场动能需要更长时间重建。

  DurdenBTC的「接下来几周还是会很难受」，与Swissblock的「底部形成中」说的是同一件事：投降讯号出现是必要条件，不是充分条件。